Ein weiterer Marktzyklus mit wenig Marktbewegung und einer weiteren Filmreferenz: In Regisseur Jonathan Demmes berühmtem „Das Schweigen der Lämmer“ stellt die Hauptfigur schockiert fest, dass die „schweigenden“ Lämmer zum Schlachthof gebracht werden.
Die Märkte bleiben in einem ungewöhnlich ruhigen „wait-and-see“-Modus. Die Bitcoin-Dominanz hat es fast ein Jahr lang nicht geschafft, aus einer engen Spanne auszubrechen. Die Krypto-Gesamtmarktkapitalisierung hat im Jahr 2022 kaum gezuckt. Doch im Hintergrund ziehen dunkle Wolken auf.
Während die Welt auf eine höhere Inflation wartet, könnte die wirkliche Gefahr ein Zusammenbruch des Wirtschaftswachstums sein. Als Analytiker schreiben, Chinas Konjunkturzyklus deutet auf ein viel geringeres Wachstum hin. Die Folgen des Lockdowns in Shanghai, Zusammenbrüche von Lieferketten, Sanktionen gegen einen der weltweit wichtigsten Rohstoffanbieter und kontinuierliche Änderungen des Lebensstils durch COVID brauen zusammen einen wirtschaftlichen Sturm zusammen, der die Weltwirtschaft in den nächsten 12 Monaten treffen könnte.
Die Hauptfrage für uns ist nun, was dies mit den Märkten bewirken wird. Die meisten erwarten, dass die Märkte von einer Rezession hart getroffen werden. Doch als COVID zuschlug, öffneten die Zentralbanken die Schleusentore, die unerwartet neue Allzeithochs trieben. Das war mitten in einer globalen Pandemie. Könnte es diesmal genauso sein?
Wer auch immer innerhalb der führenden Zentralbanken Entscheidungen über Zinssätze und Politik treffen muss, ist in keiner beneidenswerten Position. Vieles wird auf die Inflationsraten hinauslaufen. Eine Senkung der Zinsen bei anhaltend hoher Inflation wird sich wahrscheinlich als politisch unmöglich erweisen. Andererseits könnten prognostizierte Zinserhöhungen übersprungen werden, und das allein könnte ausreichen, um einige Marktfeuerwerke zu entfachen.
Der Tag naht, an dem die Lämmer ihr Schicksal erfahren werden.