Der Juli war ein beruhigender Monat für Krypto und die Finanzmärkte im Allgemeinen, angeregt durch die Entscheidung der Federal Reserve, dass eine Zinserhöhung um 0.75 % ausreichte, um die Inflation zu bremsen. Sie gaben auch an, dass der Leitzins von 2.25-2.50 % jetzt neutral sei und nicht mehr zum Wachstum oder Schrumpfen der Wirtschaft beitrage. Dies führte zu einer Erholung der Märkte in der Erwartung, dass es möglicherweise nicht mehr viele weitere Zinserhöhungen geben wird und die Möglichkeit besteht, dass das Schlimmste hinter uns liegt.
Letztes Jahr markierte der Juli den Tiefpunkt der Sommerkorrektur und den Beginn der Rally, die zu neuen Allzeithochs führte. In diesem Jahr verzeichnete der Juli einen monatlichen Zuwachs von 16.6 % für Bitcoin – der höchste monatliche Zuwachs seit Oktober 2021. Dieser wurde durch den monumentalen monatlichen Zuwachs von etwa 57 % von Ether überstrahlt – der größte seit dem Zuwachs von 2021 % im Januar 78 und der fünftbeste Monat in der Vergangenheit 5 Jahre. Das ETH/BTC-Diagramm vermittelt dieses Spektakel gut. Ether hat seit Anfang Juni gegenüber BTC um 28 % zugelegt – was das erhöhte Aufwärtspotenzial von Ethereum im Vergleich zu seinem größeren Gegenstück zeigt.
Letzte Woche war es jedoch Ethereum Classic (ETC), das die größten Gewinne verzeichnete. ETC verzeichnete innerhalb von 94 Tagen einen Anstieg von 4 %, wobei der Preis immer noch innerhalb von 20 % des Hochs gehandelt wird. Es wird vermutet, dass dies durch The Ethereum Merge verursacht wurde, das dazu führen wird, dass Ethereum vom Proof-of-Stake zum Proof-of-Work (POW) übergeht. Dadurch wird die teure Ausrüstung der Ethereum-Miner, die zur Lösung der mathematischen Rätsel in POW verwendet werden, obsolet und der Jahresumsatz der Miner von 18 Milliarden Dollar wird verschwinden. Auf der anderen Seite wird Ethereum Classic ein Proof-of-Work bleiben und Ethereum-Miner dazu bringen, ihre Ausrüstung möglicherweise zur Sicherung der Ethereum Classic-Kette einzusetzen. Die Mining-Einnahmen von Ethereum Classic machen jedoch nur 3 % der Einnahmen von Ethereum aus.
AntPool, einer der größten Mining-Pools und ein Tochterunternehmen von Bitmain, einem großen Hersteller von Mining-Ausrüstung, kündigte an, 10 Millionen US-Dollar in die Entwicklung und Erstellung neuer Anwendungen im Ethereum Classic-Ökosystem zu investieren, um die Akzeptanz der Blockchain zu erhöhen, und die Verkauf ihrer Rigs. Bitmain erklärte auch, dass sie Zahlungen für ihre Maschinen in ETC akzeptieren werden. Werden die Fundamentalisten von Ethereum gewinnen? Am 2. August lag der gesperrte Gesamtwert (TVL) von ETC bei 230,000 $ und das Transaktionsvolumen bei 162 Millionen $ im Vergleich zu 57 Milliarden $ TVL und 3.8 Milliarden $ Transaktionsvolumen von ETH. Die Loyalisten werden einige ernsthafte Netzwerkeffekte benötigen, um Marktanteile zu erobern.
Fidelity hat erklärt, dass Bitcoin das einzige 401(k)-Kryptoprodukt sein wird, das sie mit einem Zuteilungslimit von 20 % pro Portfolio anbieten werden. Man könnte argumentieren, dass dies ein großer Schritt in die richtige Richtung ist, da ein gigantischer Vermögensverwalter wie Fidelity glaubt, dass Bitcoin ein geeignetes Produkt für die Altersvorsorge ist. Andererseits zeigt es auch, dass der Rest des Raums allgemein als unbewiesen und nicht vertrauenswürdig angesehen wird. Diese Meinung wurde diese Woche von drei amerikanischen Anti-Krypto-Senatoren geteilt, die den Schritt von Fidelity, Bitcoin aufzunehmen, als „immens beunruhigend“ ansahen.
Die institutionelle Zurückhaltung gegenüber Altcoins lässt sich verstehen, wenn man die Risikoaversion der Institution betrachtet. Die Natur des entstehenden Krypto-Raums, in dem der Ansatz „Schnell bauen und Dinge kaputt machen“, der manchmal ausgenutzt werden kann, ist ebenfalls ein Hindernis. Vorfälle wie der 190-Millionen-Dollar-Exploit auf der beliebten Token-Bridge Nomad, der sich diese Woche ereignete, sind ein typisches Beispiel. Solana hatte diese Woche auch Probleme mit beliebten Solana-Wallets, Phantom, Slope und Trust Wallet, die ausgenutzt wurden, wobei die Gelder ihrer Benutzer aus über 8,000 Wallets abgezogen wurden.
Nach dem Zusammenbruch von CeFi und jetzt diesen Verstößen gegen Hot Wallets ist die Sicherheit von Krypto-Assets für alle Krypto-Benutzer zu einer noch größeren Priorität geworden. Ledger, der beliebte Anbieter von Hardware-Wallets, hat seine angeblichen Diskussionen über den Versuch, weitere 100 Millionen Dollar an Finanzmitteln aufzubringen, perfekt zeitlich abgestimmt. Es wird gemunkelt, dass die Runde eine höhere Bewertung haben wird als ihre vorherige Erhöhung um 380 Millionen Dollar bei einer Bewertung von 1.5 Milliarden Dollar im vergangenen Juni – was die wachsende Nachfrage nach dem Schutz von Krypto-Vermögen auch während dieses Marktabschwungs zeigt.
Glücklicherweise kann der Widerstand gegen Veränderungen profitable Chancen bieten, da die Herde sich von „riskanten“ Vermögenswerten fernhält. Howard Marks führt in seiner Anlagebibel „The Most Important Thing“ aus, dass die höchsten risikobereinigten Renditen beim Kauf von Vermögenswerten erzielt werden, die als „nicht vollständig verstanden, grundlegend fragwürdig an der Oberfläche, umstritten, unangemessen oder beängstigend, als unangemessen gelten „respektable“ Portfolios oder kürzlich Gegenstand von Desinvestitionen“. Wir fragen uns, welche Anlageklasse diese Kriterien erfüllt…
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