Bei technologischen Durchbrüchen dreht sich alles um das Timing. Dropbox profitierte bekanntermaßen von der Markteinführung zu der Zeit, als die ersten Smartphones auftauchten und plötzlich die Dateisynchronisierung zwischen Geräten an Bedeutung gewann. Mit neuen Geräten, die auf den Markt kommen, bahnt sich die virtuelle Realität langsam ihren Weg zur Akzeptanz. In ähnlicher Weise entstanden Kryptowährungen genau zur richtigen Zeit.
Nach der Finanzkrise von 2008 wurde das Vertrauen in traditionelle Finanzinstitute beschädigt, während eine lockere Geldpolitik einen generationsbedingten Anstieg der Vermögenswerte förderte. Das Wirtschaftswachstum kehrte nicht auf das Niveau von vor 2008 zurück, aber im Großen und Ganzen traten keine größeren Rezessionen auf.
Heute scheinen wir am Rande des Wandels zu stehen. Die Pandemie und der russische Einmarsch in die Ukraine erschütterten die Fundamente, und die lockere Geldpolitik trieb die Inflation auf ein lange nicht gekanntes Niveau. Die meisten Indikatoren wie Verbrauchervertrauen, Realeinkommen, Versandkosten usw. deuten alle auf eine sich schnell nähernde Rezession hin. Dies geschieht parallel zur Straffung der US-Zinsen, die weitere Schockwellen durch die Weltwirtschaft schickt.
Das Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen ist ein wichtiger Indikator für kommende Entwicklungen. Im Allgemeinen implizieren steigende 10-Jahres-Renditen die Erwartung eines Wirtschaftswachstums. Mit der US-Zinsstraffung sind die Renditen zuletzt auf dem Weg nach oben, wenn auch immer noch auf niedrigem Niveau. Wie lange dies dauern wird, ist jedoch unklar verschiedene intelligenter Markt Beobachter erwarten, dass dieser letzte Indikator bald auf eine Rezession hindeutet.
Die Folgen für die Kryptomärkte könnten nicht größer sein. Die Branche steht vor ihrer ersten „echten“ Rezessionsprobe. Das wirtschaftliche Makroumfeld ändert sich schnell. Frühere Krypto-Bärenmärkte fielen nicht mit einer weltweiten Rezession zusammen. Dieser könnte.
Ist der Kryptomarkt reif genug, um sich von Makrotrends zu lösen und sein Wachstum auf der Grundlage von Branchen- und Technologiegrundlagen fortzusetzen? Das würde bedeuten, dass das Timing von Krypto richtig ist, um einen echten Einfluss auf die Welt zu nehmen. Oder werden wir einen weiteren großen Rückgang erleben, wenn Kapital in vermeintlich sichere Häfen wie den US-Dollar entweicht?
Wie auch immer es ausgeht, es könnte die Erzählung von Krypto für lange Zeit prägen. Die nächsten Monate werden zeigen, wo wir stehen.